De Productiviteitsraad is multidisciplinair samengesteld en bestaat uit een voorzitter en zes leden. Zij worden bij koninklijk besluit benoemd voor een periode van ten hoogste vier jaar, op voordracht van de minister van Economische Zaken. De benoeming vindt plaats op grond van de deskundigheid die nodig is voor onafhankelijke advisering over arbeidsproductiviteit. De raad combineert expertise uit wetenschap, bedrijfsleven en overheid: van economen met kennis van de drijvers van productiviteit tot leden met bestuurlijke ervaring in het bedrijfsleven en in de publieke sector. Van de leden wordt verwacht dat zij wetenschappelijke inzichten vertalen naar concrete, uitvoerbare adviezen.
De raad brengt jaarlijks ten minste één advies uit aan regering en parlement; deze adviezen vormen de basis voor de jaarlijkse Productiviteitsagenda van het kabinet.